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“外交官”投資人楊瑞榮:風險投資就像馬拉松,要相信長期的力量

2018-12-04 10:55:05   來源:投資家網  作者:此去經年 

摘要:“遠毅資本旗下的基金會利用充裕的時間來和企業共同成長,我們并不考慮僅在一兩年內就退出,我們注重培養自己未來的LP”,合伙人楊瑞榮稱。

隨著“雙創”熱潮翻涌,近年來,風險投資在中國蓬勃發展,成為促進高新技術發展的孵化器和助推器。但從整體來看,我國風險投資仍處在初級發展階段,與國外相比,還有較大差距。


因發展不成熟,目前行業內存在一些浮躁風氣,許多風投機構急功近利、片面追求短期效應,真正愿意沉下心來和被投項目一起成長的機構少之又少。遠毅資本大概是新興VC勢力中一支最“不走尋常路”的投資機構,它主張‘馬拉松’式投資,走得長遠,走得穩健。


“遠毅資本旗下的基金會利用充裕的時間來和企業共同成長,我們并不考慮僅在一兩年內就退出,我們注重培養自己未來的LP”,合伙人楊瑞榮稱。


成立2年來,遠毅資本的資本管理規模十余億,包括兩支平行基金,一支美元基金,一支人民幣基金。目前,第二期基金正在募集中?;皤@得國內頂尖機構投資人、高凈值人群、家族辦公室等高質量LP的持續支持。


遠毅資本累計投出了37個項目,其中1個上市,約有80%的企業拿到下一輪融資,投出了包括唯邁醫療、數坤科技、知因智慧、e家保險等在內的大批優秀醫療健康和金融技術領域的企業。


近日,投資家網采訪了遠毅資本(以下,簡稱遠毅)合伙人楊瑞榮,聽他聊聊這家新銳VC的特色投資策略。


微信圖片_20181204105657.jpg

遠毅資本合伙人楊瑞榮


一、投資就像一場馬拉松,要有毅力、敢于突破、做到長遠


“投資就像一場馬拉松,要相信長期的力量,要看得長遠,還要有毅力地堅持下去”,楊瑞榮如是向投資家網分享他的投資理念,這一方面來自于他過去十幾年的風險投資經驗總結,另一方面來自于他跑馬拉松的心得。


遠毅資本的名字正是來源于此,楊瑞榮是一位業余馬拉松愛好者,他希望自己的基金,能像跑馬拉松般,有毅力、敢于突破、做到長遠?;诖死砟?,他要求旗下基金不追求短期快速退出,而是利用充裕的時間來和企業共同成長,在日常投資運作中注重培養自己未來的LP。


在創辦遠毅資本之前,楊瑞榮已經在風險投資行業“摸爬滾打”了十余年。2004年,美國風投圈兒開始關注中國本土市場。同時在中美有多年工作生活經歷的楊瑞榮進入了一家VC的視線。楊瑞榮很快意識到國內股權投資市場將有很大發展機遇,一番考慮后,他決定回國做投資。


回國后,楊瑞榮先是在蘭馨亞洲任職投資總監,主要負責消費領域的早期項目投資。6年后,他加入北極光創投擔任合伙人,主要負責醫療健康與金融技術兩大領域的早期項目投資,曾主導了中科創達,奕瑞科技,安諾優達,燃石生物,點融網的投資,也參與了投資了全球最大的基因測序服務公司—華大基因,一干又是6年。這兩個“6年”的工作經驗都化身成為之后他創辦遠毅資本的重要投資理念支撐。


2016年,楊瑞榮和另外2個合伙人一道創辦了遠毅資本,老東家北極光創投也給予了很大支持,其成為遠毅旗下第一支美元基金的基石投資人。


在北極光負責健康醫療和金融技術行業投資數年,楊瑞榮發現,這兩大行業存在著底層薄弱甚至空白地帶-基礎設施,這一前瞻性判斷,也是他決定創立遠毅資本并將投資定位在這兩大行業 “基礎設施建設”上的重要原因。


此外,他進一步強調,健康醫療和金融技術行業均為受消費升級影響深入的行業,人們的高需求會帶動行業帶來爆發式增長,未來5-10年,相較其他行業,這兩大行業會有更大的發展機遇。


二、專注尋找醫療健康和技術金融領域的明日之星


鎖定投資領域后,楊瑞榮將關注點放在了早期及成長期階段的企業上,側重早期,約70%的被投項目,遠毅會成為其第一輪機構投資人。他表示,遠毅資本致力于在全球范圍內尋找最具創新力的明日之星,從而對LP回饋高收益。


目前這兩大領域,遠毅資本已經投資了37個項目,有約80%的項目拿到下一輪融資及較高估值,美元基金方面,一個項目已經上市,投資回報平均在2-3倍。


投資策略上,在創新金融技術領域,遠毅主要關注“金融基礎設施建設”大方向,重點 投資支付、財富管理、保險、借貸、供應鏈金融、金融IT、征信等細分領域,關注技術進步帶來的效率提升和風控水平的提高。楊瑞榮認為投資機會主要來自于2B端。


目前,遠毅在該領域已投出了10多家企業。其中,保險科技方面,投資了為中小企業提供定制化保險服務的“保準?!?、創新型保險產品銷售平臺“e家保險”、提供UBI車險的“彩 虹無線”;金融基礎設施建設方面,投資了知因智慧;財富管理方面,投資了專注私募基金信息披露的“智道控股”、黃金資產管理平臺“黃金管家”;借貸項目方面,投資了美國借貸平臺Credible......


在醫療健康方面,楊瑞榮告訴投資家網,遠毅側重于以下三大細分領域中具有顛覆性技術或創新商業模式的早期或成長期企業。


一、基因測序、精準醫療;基于二代、三代基因測序檢測技術平臺,找到在國內外市場上有鮮明特色的領域,如癌癥的液體活檢早篩、腸道微生物菌群測序、糖尿病并發癥篩查等。在基因測試方面,遠毅投資的公司包括液體活檢的領先企業-基準醫療,在三代測試最領先的測序服務公司-希望組,腸道微生物方面的銳翌生物等。


二、醫療器械和設備;新技術的應用將帶來新的器械,遠毅強調“進口替代”主題。在過去30多年的開放過程當中,跨國企業基本占據了影像高質耗材領域比較大的市場份額,積累了一定人才技術和供應鏈的儲備,已具備替代能力。遠毅要從國產化率最低的角度,布局在影像類核心零部件和設備,在高質耗材領域尋找機會,目前在該領域投出了耳鼻喉科耗材平臺—萊諾醫療,心血管造影機企業唯邁醫療,消融技術的平臺魅麗緯葉以及AI影像的代表企業數坤科技等。


三、移動醫療和服務;移動互聯網和智能手機的發展普及給醫療領域帶來了新的創業機會,遠毅側重“醫療”層面,用先進的移動醫療技術對傳統醫療體制中不合理、成本高、效率低下的環節進行改造,去基層流通領域尋找機會,遠毅投資的代表性案例專門為村醫提供saas軟件的平臺—明醫眾禾,以及在流通領域創新性的公司包括云開亞美,鎂信健康等。


三、外交官出身的投資人


與其他機構相比,遠毅資本最大的優勢是對宏觀政策的把握,這很大程度上歸功于合伙人團隊早前的政府工作背景。


在進入股權投資行業前,楊瑞榮是一名政府官員,先后在外經貿部機關、駐美(休斯頓)領館商務處等任職,工作中經常做投資相關調查等工作,為后來轉行做投資積累了一些知識儲備,此外,駐美外交官經歷讓他在選人用人方面眼光獨到。其他兩位合伙人也曾在體制內有較長工作經歷。


楊瑞榮表示,醫療健康和金融技術這兩大行業都屬于受政策影響較深遠的行業,監管嚴厲,對政策的敏感程度較高。而對于政策的解讀恰恰符合遠毅團隊的優勢,團隊成員的體制背景可以幫助機構做好自身投資決策,幫助選擇更精準的賽道。


在服務被投企業上,遠毅資本可以對項目提供最新政策導向及專業性解讀,這比其他機構要更專業。此外,遠毅沒有投前、投后、投中的嚴格分工,而是主張每個成員對被投項目進行一站式服務。楊瑞榮表示,遠毅強調“扶上馬送一程”,在投進去后,會對企業及團隊提供三方面的投后管理服務,制定戰略,給企業關于核心人才配備、股權激勵等方面的建議,以及后續融資建議。


創投圈流行著這樣一句話,投資很大程度上是看人,對于專注于投資早期的遠毅資本來說,也是如此。楊瑞榮表示,盡調過程中,遠毅更側重對人的調查,包括對企業家以往背景、誠信度等全方位的調查。


楊瑞榮眼中的創業黑馬具有三個特質,首先是誠信;其次創始人對行業的了解程度,要確認他是否勝任其職,以及是否比別人有更好的能力;第三,關注企業創始人帶領團隊的能力,是否能帶領企業走的長遠。


四、直面凜冬,“是金子總是會發光的”


談及2018年VC/PE普遍面臨的“募資難”問題,楊瑞榮表示,資管新規影響、銀根收緊等政策對以銀行為來源的部分LP的資金來源有很大影響,股市“跌跌不休”對以上市公司和高凈值個人等為來源的部分LP的資金渠道有較大不利影響。


但楊瑞榮對此并不表示悲觀,他認為 “募資難”反而是一個行業洗牌的好時候,那些真正有好的投資理念、歷史業績,有比較明確的定位及投資策略的基金可能會在寒冬中發展地更好,投出更好的項目。


凜冬之下,GP應該如何度過募資凜冬?楊瑞榮也給出了自己的建議,“是金子總是會發光的,要堅持自己的投資策略和投資理念,對LP來講,寒冬環境是真正挑出優秀GP的好時機,因為在經濟形勢好的情況下可能很難做出判斷”。


一向被視為即使在大的金融風暴中也不會“縮水”的醫療健康產業,這次在“募資難”環境下,又是否會一如既往的穩健呢?對此,投資家網也詢問了楊瑞榮的看法,他覺得對醫療健康企業來講,并沒有受到太多影響,但對行業投資來講,整體的投資節奏可能會往下走。


談及未來一年的規劃,楊瑞榮表示,2018年雖然有些波折,但相信2019年會更好,在未來新的一年里,遠毅資本會堅持原來的路線,繼續在醫療健康和金融技術行業尋找新的投資機會。


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